芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度(dù)较低的(de割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对(duì)于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问题(tí)，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的9％提(tí)高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母基(jī)本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会(huì)较(jiào)去(qù)年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一(yī)左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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