5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则5k是多少钱，5k是多少钱人民币四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%5k是多少钱，5k是多少钱人民币。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资(zī)5k是多少钱，5k是多少钱人民币策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋(qū)势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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