5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌时(shí)间不超过(guò)10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会发生变化，且不(bù)存(cún)在实际支配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能(néng)力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公(gōng)司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验(yàn)收(shōu)。二是(shì)在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资(zī)管IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字(zì)经济业(yè)务上，不(bù)同程度(dù)受到需求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对(duì)价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合(hé)作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排(pái)以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最(zuì)终(zhōng)签署(shǔ)的正式(shì)交易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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