本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使得北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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