自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征(zhēng)，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìn洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害g)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价(jià)进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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